伦敦金融记者Matthew Lynn周三(2月26日)发表评论称，去年年末至今年年初似乎每个投资者都不看好黄金，认为黄金已经完蛋了。黄金在2013年全年下跌，而2014年跌势肯定会延续下去。不过黄金却顽强地反抗了怀疑者的声音，开年以来强势走高，自圣诞节至今上涨了大约10%，为1983年来最好的一次开年走势。

  而通常来说，黄金价格的上涨也可能是全球陷入经济困境的预警。年初投资者因为新兴市场经济的动乱买入黄金，那么这次黄金又给出了哪些警告？

  警告一共有三：中国经济受到严重冲击、通货紧缩以及新一轮的发达国家经济衰退。无论如何，过去这些年黄金在这些方面预警正确的次数多于错误的次数，忽视这一因素是非常愚蠢的。如果事情发展真的是这样的话，这三点警告一定需要特别注意。

  首先，最为明显的就是中国

  没有人可以预测中国经济到底会发生什么变化，仅靠部分统计学是靠不住的。市场所知道的是，随着信贷规模越来越大，中国之前那如同装了涡轮增压机的飞速增长开始放缓，并且迹象并不乐观。中国新的富豪们将资金投入了一些不受监管的高收益理财产品，而最终其中很多被认为是想2007年弗罗里达次级抵押贷款那样的产品。

  因此如果这些主要资金撤出，那么中国经济也将出现动摇，之后中国投资者将进入黄金这个传统避险投资领域。如果这些资金涌向黄金，那么量该有多大？非常大是肯定的，这势必将对黄金价格造成重大影响。

  第二，通缩

  尽管市场决定忽略欧元区开始出现通缩的迹象，但是市场对此的漠不关心也持续不了多久了。数据显示欧元区CPI以有记录来最快速度下滑。而CPI的下滑部分显示出经济正在出现新的麻烦，毕竟只有公司不降价，才显示出市场对产品的需求正在不断膨胀。

  但是通缩对高债务的国家来说也是灾难性的，比如欧元区所有的外围国家。这些国家每年的债务维持不变，但是服务业的收入却不断缩水。如果像意大利那样债务占GDP比率达到130%的话，那就是个大麻烦了。

  如果通缩持续，那么将会有两个问题随之而来。一个是欧债危机可能会进入第三或最终阶段，最终导致欧元区的解体。要不然欧洲央行被迫进一步祭出大规模宽松政策，尝试停止物价崩溃和经济下滑。这两者都毫无疑问将推升黄金价格。

  最后，下一轮衰退

  或许投资者会认为全球发达国家才刚刚结束上一轮衰退，但是事实却是自2008年至今，多数经济提依然饱尝戏剧性的经济下滑之苦。但这并不意味着经济周期的结束，一般情况下，经济每过四至五年都会出现放缓。如果说此前经济已经开始复苏——诚然恢复速度非常缓慢——自2009年中期至今，那么经济在今年晚些时候再次出现放缓也没什么好惊奇的。同时2016年前经济遭遇部分冲击基本是不可避免的了。

  现在全球经济到处都已经增长放缓的迹象，比如美国就业数据增长的疲软、新兴市场货币动乱。全球经济要从2008年的打击中恢复过来可能需要十年甚至二十年的时间。经济恢复道路坎坷，而黄金价格可能会对此做出预计。

  黄金在警告全球经济危机尚有着悠久并且令人印象深刻的历史，而现在的黄金告诉我们全球经济前景远不如市场预期的那般安全，忽略了它就是忽略了风险。